中国投行市场僧多粥少

中国并购最引人注目的事实可能是,许多预期能够敲定的交易最终不了了之,使整个过程充满挫败感,最终收费也成问题。

中国投行市场僧多粥少

投资银行高盛(Goldman Sachs)为了在中国农业银行(Agricultural Bank of China)去年7月上市时赢得承销商授权,五年前就开始对农行展开追逐,常驻纽约和香港的高管纷纷赶来与农行官员接触。

“把(高盛CEO)劳尔德•贝兰克梵(Lloyd Blankfein)请到北京得花多少钱呀?”一家竞争对手的负责人设问。“所以说,在中国做生意的佣金与成本都是不能量化的。要想赢得生意就要作出很多不可能收回的投入,对于成本与收益不能计较得太细致。”

中国股本相关业务的佣金现在占亚太地区总佣金的40%到50%。然而由于参与业务竞争的银行越来越多、中国企业迫使银行压低价格、招募和保留中国银行家也需要成本,因此这块业务的盈利能力会继续承受压力。

一家国际银行在香港的并购主管说:“佣金从来没有欧洲或美国那么高。”

当然,数据提供商展现的图景颇为积极。“中国市场的佣金快速增长,”汤森路透(Thomson Reuters)称。“占全球佣金总额的比例已从2005年的1%,提高至2010年的7%。市场佣金总额58亿美元。”

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